2025年第一季度"漲價(jià)潮"

       2025年第一季度，光伏市場(chǎng)迎來(lái)了一波久違的“漲價(jià)潮”。組件、電池片、硅片等關(guān)鍵環(huán)節(jié)價(jià)格持續(xù)攀升，部分組件報(bào)價(jià)甚至突破0.8元/W，較去年底的低點(diǎn)上漲超20%。這一輪漲價(jià)并非單純的市場(chǎng)供需波動(dòng)，而是由兩項(xiàng)重磅新政—《分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理辦法》和《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（136號(hào)文）—直接推動(dòng)的“搶裝潮”所致。

       這兩項(xiàng)政策的核心在于調(diào)整分布式光伏的收益模式：

       “430”節(jié)點(diǎn)：4月30日前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式項(xiàng)目仍可全額上網(wǎng)，享受較高補(bǔ)貼電價(jià)；之后并網(wǎng)的項(xiàng)目則只能選擇“自發(fā)自用+部分上網(wǎng)”模式，收益不確定性大增。

       “531”節(jié)點(diǎn)：5月31日后并網(wǎng)的增量項(xiàng)目全部進(jìn)入電力市場(chǎng)交易，電價(jià)由市場(chǎng)競(jìng)價(jià)決定，不再享受固定補(bǔ)貼。

       政策窗口期臨近，企業(yè)紛紛搶裝以鎖定更高收益，直接引爆市場(chǎng)需求，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格應(yīng)聲上漲。

       搶裝潮推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格普漲

       2025年3月，TOPCon組件價(jià)格已漲至0.75-0.8元/W，部分訂單甚至接近0.9元/W，較去年底的0.6-0.7元/W低點(diǎn)大幅回升。電池片、硅片價(jià)格同樣水漲船高，N型硅片因技術(shù)優(yōu)勢(shì)尤其緊俏。

       漲價(jià)背后的邏輯：

       需求激增：政策倒逼企業(yè)加速并網(wǎng)，分布式光伏裝機(jī)量在第2季度預(yù)計(jì)達(dá)高峰。

       供給受限：頭部企業(yè)此前控產(chǎn)去庫(kù)存，疊加春節(jié)前后物流放緩，短期供應(yīng)緊張。

       海外市場(chǎng)回暖：歐洲組件價(jià)格止跌回升，進(jìn)一步支撐國(guó)內(nèi)漲價(jià)趨勢(shì)。

       新政影響：從“躺賺”到“市場(chǎng)化博弈”

       136號(hào)文的出臺(tái)標(biāo)志著新能源“固定電價(jià)”時(shí)代的終結(jié)，未來(lái)光伏電站收益將高度依賴電力市場(chǎng)交易。

       1、新政的核心變化包括：

       市場(chǎng)化定價(jià)：光伏電價(jià)由市場(chǎng)供需決定，午間光伏高發(fā)時(shí)段現(xiàn)貨電價(jià)可能低至0.1元/度以下。

       機(jī)制電價(jià)“托底”：增量項(xiàng)目可參與競(jìng)價(jià)獲取“機(jī)制電價(jià)”，但需按市場(chǎng)均價(jià)結(jié)算，并非“保底收益”。

       儲(chǔ)能價(jià)值凸顯：新政雖未強(qiáng)制配儲(chǔ)，但光儲(chǔ)結(jié)合可平抑電價(jià)波動(dòng)，提升項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性。

       2、行業(yè)影響深遠(yuǎn)：

       投資門(mén)檻提高：收益測(cè)算更復(fù)雜，企業(yè)需具備電力交易能力，單純“跑馬圈地”模式難以為繼。

       行業(yè)洗牌加速：缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)可能退出，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步集中。

       市場(chǎng)參與者的眾生相：從狂熱到理性的光譜分布

       在這場(chǎng)搶裝大戲中，不同市場(chǎng)參與者展現(xiàn)出截然不同的行為模式與戰(zhàn)略選擇。

       組件廠商無(wú)疑是最大受益者之一。頭部企業(yè)如晶科能源、隆基綠能等紛紛提高排產(chǎn)，部分企業(yè)4月排產(chǎn)環(huán)比提升顯著。值得注意的是，廠商在這輪漲價(jià)中表現(xiàn)出相對(duì)克制，沒(méi)有盲目擴(kuò)產(chǎn)，而是注重"量利平衡"，反映出行業(yè)從野蠻增長(zhǎng)向理性發(fā)展的轉(zhuǎn)變。

       經(jīng)銷(xiāo)商與安裝商則處于更為復(fù)雜的境地。一方面，手頭訂單激增，業(yè)務(wù)量飽滿；另一方面，面臨"有錢(qián)買(mǎi)不到貨"的困境。山東太陽(yáng)能展上，多家代理商反映"年前付的款，好幾個(gè)月過(guò)去了貨還沒(méi)發(fā)出來(lái)"，市場(chǎng)甚至出現(xiàn)"價(jià)高者得"的現(xiàn)象。這種供應(yīng)緊張局面導(dǎo)致部分經(jīng)銷(xiāo)商不得不"毀單"，未按合同交貨并要求提價(jià)。

       終端投資者行為呈現(xiàn)明顯分化。央企國(guó)企等大型投資方相對(duì)謹(jǐn)慎，部分已暫停開(kāi)發(fā)光伏項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向政策影響較小的風(fēng)電領(lǐng)域；而工商業(yè)業(yè)主等分布式投資者則更為積極，力求在政策窗口關(guān)閉前鎖定較高收益。這種分化也反映在市場(chǎng)價(jià)格上—分布式組件價(jià)格漲幅明顯高于集中式。

       市場(chǎng)展望：搶裝高潮與隱憂并存

       進(jìn)入第二季度，光伏市場(chǎng)將迎來(lái)最為關(guān)鍵的"政策窗口期"，4月30日和5月31日兩個(gè)節(jié)點(diǎn)將先后到來(lái)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)以下特征：

       需求層面，搶裝潮將在4月達(dá)到頂峰。TrendForce集邦咨詢預(yù)測(cè)，3月和4月將出現(xiàn)需求小高峰，尤其是分布式光伏項(xiàng)目將于第2季度達(dá)到裝機(jī)高峰。這種集中爆發(fā)可能進(jìn)一步加劇供應(yīng)鏈緊張局面，支撐價(jià)格維持高位。

       價(jià)格走勢(shì)方面，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前漲價(jià)態(tài)勢(shì)將延續(xù)至4月下旬。硅料價(jià)格預(yù)計(jì)可達(dá)45元/公斤，硅片價(jià)格四月預(yù)計(jì)月增逾3.5%，電池片價(jià)格也將順勢(shì)上漲7。組件價(jià)格則可能維持在0.7-0.8元/W區(qū)間震蕩，分布式市場(chǎng)溢價(jià)更為明顯。

       然而，這種繁榮背后暗藏風(fēng)險(xiǎn)。隨著"531"節(jié)點(diǎn)臨近，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒開(kāi)始積聚。部分電力央企投資商認(rèn)為，"搶裝潮"過(guò)后，下半年組件價(jià)格會(huì)回落至0.6元左右。這種預(yù)期可能導(dǎo)致部分投資者開(kāi)始放緩采購(gòu)節(jié)奏，為第2季度末的市場(chǎng)轉(zhuǎn)折埋下伏筆。

       區(qū)域差異也將更加明顯。山東、河北等分布式光伏發(fā)展成熟的地區(qū)搶裝更為激烈；而部分政策細(xì)則未明確的省份，觀望情緒更濃。這種分化可能影響全國(guó)整體裝機(jī)節(jié)奏。